Buona domenica Surfer!
Come molti lettori sanno, la prima settimana di giugno l’indice S&P 500 ha effettuato un breakout tecnico molto importante, rompendo i massimi di febbraio e maggio a circa 4300. Le ultime tre settimane hanno fatto parte di un incredibile periodo di 5 settimane rialziste, il più lungo in quasi due anni. Questa settimana abbiamo avuto la prima settimana rossa, la prima di una fase correttiva ampiamente attesa.
In questo articolo però non voglio parlarti dell’S&P 500, argomento trito e ritrito, ma voglio parlarti di qualcosa di diverso:
Craccare i mercati finanziari
Brutale pullback delle small cap
Perché è importante conoscere le fasi del mercato?
A che punto sono le small cap?
Se hai domande, richieste particolari o semplicemente vuoi dire la tua utilizza la sezione commenti in basso.
Craccare i mercati finanziari
Sono passati 8 mesi sull’audace e convinta previsione del minimo di mercato ( —> Dove erano i vostri guru?)
Sebbene ami utilizzare l'analisi tecnica per gestire il rischio, ho scoperto con il tempo che la maggior parte degli strumenti convenzionali di analisi tecnica sono in ritardo quando si tratta di prevedere con una certa probabilità i top e i bottom di mercato in una certa area di prezzi.
NESSUNO dei massimi e minimi di mercato sia uguale al precedente, pertanto è necessaria la volontà e la flessibilità di adattarsi. Certo, ci sono dei pattern che si ripetono, ma non è mai uguale.
Per questo, a partire dal prossimo Market Recap, ci saranno articoli dedicati alla collana “Cracking the Stock Market”, si tratta di una analisi approfondita di molte aree diverse del mercato e di ciò che possiamo aspettarci per il futuro.
Brutale pullback delle small cap
Non è stata una buona settimana per il settore delle small-cap, che hanno effettuato un deciso pullback verso la precedente area di breakout a 179 dollari. Fino a quando resteremo al di sopra di quell'area, le probabilità sono di un test dell'area dei 190 dollari.
La questione più fastidiosa riguarda la forza relativa rispetto a S&P 500, che è tornata ai minimi relativi di luglio, cioè prima della gamba ascendente delle prime due settimane di giugno.
Nel Surfers Portfolio abbiamo venduto la posizione su #IWM nell'area dei 186 dollari, non perché ho ritenuto che le small cap possano far male, piuttosto ho preferito prendere profitto per liberare liquidità per lo stock picking, perché all'interno delle small-cap ci sono settori che stanno facendo meglio di altri.
Diamo un'occhiata alla performance relativa delle componenti settoriali all'interno del settore delle small-cap.
Performance relativa a una settimana
Performance relativa a un mese
Performance relativa a 3 mesi.
Guardare sotto il cofano del mercato significa rendersi conto di quale area del mercato è favorita, anche all'interno di un indice in ritardo rispetto agli altri, come le small cap.
Ho idea che il capitale ruoterà verso le small cap, sopratutto in quei settori che sovraperfomrance e adesso il rischio è basso se confrontato con i possibili rendimenti.
Nell'S&P 500 molti titoli sono estremamente estesi, e mi aspetto maggiori prese di profitto almeno nel breve termine che, in alcuni casi, possono rappresentare ottime opportunità di ingresso sulla debolezza.
Ecco invece il settore da evitare, quello delle small cap finanziarie.
Siamo chiaramente alle prese con una parte del mercato che soffre.
Potremmo azzardare l'idea che siamo in una fase di accumulazione, almeno fino a quando resteremo nell'intervallo 39-44 dollari, ma voglio vedere un aumento della forza relativa e soprattutto una forte tenuta dei minimi.
Perché è importante conoscere le fasi del mercato?
È fondamentale rendersi conto della fase in cui ci troviamo per avere una visione a lungo termine e anticipare, con una corretta gestione del rischio, i movimenti del mercato.
I movimenti di mercato possono essere schematizzati in 4 fasi principali:
Accumulo/minimo
Rialzista
Distribuzione/massimi
Ribassista
Niente di nuovo, ogni libro di analisi tecnica che si rispetti riporta questo schema. La parte difficile è saper riconoscere quando si verifica un cambiamento di comportamento e sapere quali approccio usare in ogni fase.
Il pubblico tende a concentrarsi esclusivamente sulla fase rialzista, cercando di comprare alto e vendere ancora più in alto, e questo è il periodo in cui le strategie di breakout funzionano (ma non solo quelle).
È il periodo in cui tutto sale e il mercato perdona anche gli errori di inesperienza. In breve, è davvero difficile fare male in questa fase, e anche l'ultimo arrivato crederà di essere Wolf of Wall Street.
Ma poi il mercato cambia, e capiscono nel modo più brutale che quello che prima funzionava nella fase 2 ora non funziona più e sopraggiungono emozioni come frustrazione, paura, rabbia, delusione, ansia, stress, in un contesto di totale confusione... Vi riconoscete? Beh, alcuni di voi ne sono consapevoli, ne sono sicuro.
Naturalmente potremmo rimanere fuori dal mercato, operando solo nella fase di rialzo, che è la più redditizia intendiamoci, ma qui sorgono 3 problemi principali:
Sapete esattamente quando è il momento di staccare le buone strategie per la fase di rialzo?
Buttare al vento gran parte dei profitti accumulati, nella migliore delle ipotesi, per rimanere fedeli a una sola strategia che vi ha fatto guadagnare tanto.
Ora, per un momento supponiamo che sei in grado di riconoscere che il mercato è esausto e che la carica del toro sia finita. Voglio dire, la maggior parte non è in grado di farlo, i dati sono inequivocabili a questo proposito.
Il motivo? Non hanno le informazioni giuste, o hanno informazioni parziali che rendono opaco il quadro generale.
Siete disposti a non operare per mesi o per anni?
Se sei uno specialista di small cap nel bullmarket dovresti essere fuori dal 2020, e se stai leggendo allora non fai parte di queste persone.
Sfido chiunque a NON fare trading sulle strategie che vi hanno fatto guadagnare tanto in passato, è difficile perché siamo umani e l'impulso a premere quel pulsante di acquisto è davvero forte, e finiamo per perdere. Ci sono altre ripercussioni psicologiche nel rimanere fermi, come la perdita del contatto con il mercato e molte altre problematiche.
Se il mercato vive 4 fasi distinte, perché dominarne solo una?
Sei in grado di staccare la strategia che ti ha fatto guadagnare tanto, sei anche in grado di non operare per mesi/anni senza ripercussioni sul tuo capitale e sulla tua preparazione. Bene! Fai parte del 2/3% delle persone! Ma ora ti chiedo….
Perché non operare nelle altre fasi?
Si tratta di una scelta puramente personale, forse non ti senti a tuo agio a fare short, o altri motivi. Credo fermamente per padroneggiare una fase specifica del mercato una persona debba sapere come funzionano le altre. Questo ti porterà, tra l'altro, ad avere un timing di entrata che rasenta la perfezione, o semplicemente a capire quando tirare per le lunghe una posizione oppure anticipare l’uscita.
D'altra parte, un neurochirurgo è prima di tutto un medico. Insomma, questo è abbastanza ovvio che ogni parola in più spesa è superflua.
Nelle analisi che leggi qui e nei segnali del Surfer Portfolio, che dal 2020 ha ottenuto una performance del +140% contro il 38% dell'S&P 500, questi concetti sono ampiamente utilizzati nella routine settimanale.
Sto lavorando a un percorso di formazione totalmente incentrato sullo studio della price action, al fine di rendervi autonomi nell'analisi di indici, industrie, settori, ETF e azioni per sapere quale è la fase di mercato e quali strategie applicare. Stay tuned
A che punto sono le small cap?
Passiamo dalla teoria alla pratica e analizziamo le varie fasi dell'ETF IWM in una prospettiva di lungo periodo.
Nella figura ho delineato le fasi che si sono susseguite negli ultimi 3 anni; l'immagine è abbastanza esplicativa, ma se avete domande utilizzate i commenti.
Attualmente ci troviamo in una potenziale fase di accumulazione, almeno fino alla tenuta dei minimi di 160 dollari, nel qual caso si tratterebbe di una continuazione della fase ribassista.
Dopo aver attraversato con decisione l'area dei 190 dollari (siamo al terzo tentativo, considerando quello di due settimane fa), molto probabilmente entreremo in una nuova fase rialzista e guideremo i settori che ora stanno sperimentando performance sopra la media e credo che questo sia lo scenario più probabile.