Buona Domenica Surfers!
In questo appuntamento abbiamo parlato di:
Breakdown: verità o menzogna?
Il piano B
Ma queste small cap?
Dove ci porta tutto questo?
Breakdown: verità o menzogna?
Anche se i minimi giornalieri delle ultime tre giornate di contrattazione sono crescenti, il gap up di venerdì e la successiva vendita non hanno regalato una immagine idilliaca, e la chiusura sotto 4300 punti della settimana è decisamente un punto a sfavore per i rialzisti.
Attualmente il quadro non è troppo convincente e il breakdown dei minimi di Agosto rimane in atto.
Diamo uno sguardo all'S&P 500 negli ultimi 3 mesi:
Allargando l’orizzonte temporale, vediamo che siamo giunti a un punto decisivo con i prezzi proprio sul supporto che avevamo visto qui.
Alla data in cui sto scrivendo, questo rimane un pulback di medio periodo dopo la bull run dai minimi di Marzo 2023, sebbene l’analisi grafica indichi un pattern H&S ribassista preoccupante.
Qui le possibilità sono due:
Rompiamo verso il basso andando a toccare supporto più profondi
L’area tiene e assistiamo a una fionda verso l’alto che delinerebbe un failure breakdown, ma per questo dobbiamo necessariamente tornare sopra 4350 punti
Certo, un failure breakdown è uno scenario accattivante, e se si dovesse attivare molto probabile che avremo un movimento simile a quello partito da un altra falsa rottura, cioè quella di metà Marzo che ha dato il via a 5 mesi di rialzo.
Quindi siamo ribassisti?
I prezzi parlano chiaro e il movimento al ribasso da Agosto di certo non è un bel vedere, soprattutto con la rottura di 4300 punti e la brutta giornata di Venerdì.
Considerando ora il contesto generale, oltre ai prezzi, mi fa pensare che il supporto reggerà e avremo un quarto trimestre bullish:
Venerdì era la scadenza del mese e la scadenza del trimestre, quindi una price action un po’ ballerina ci può stare.
Considerando le letture di sentiment estremamente ribassiste (Analisi Sentiment) non dò per sconfitti i tori.
Lunedì inizia il periodo più bullish dell’anno e Ottobre è ben conosciuto come il killer dei mercati ribassisti —> Bear market killer
Non vedo una uscita importante dei capitali dalle aree RISK ON.
Questo non vuol dire che già da lunedì avremmo giornate da +2%, e fino a che i prezzi non confermeranno questa tesi c’è poco da fare, vedremo cosa ci regalerà questo ultimo trimestre.
Il piano B
Come ogni piano che si rispetti, dobbiamo necessariamente averne uno di riserva qualora la vendita dovesse continuare.
Ora, sappiamo tutti che se imbrocchiamo la direzione è giusta, si possono fare molti soldi!
Ma allo stesso tempo, se la direzione è sbagliata, potrebbe essere doloroso soprattutto se si rimane investiti al 100% e chi è rimasto liquido o con il portafoglio scarico ha fatto una buona scelta (non dobbiamo essere al mercato il 100% delle volte).
Avevo dato qualche indicazione in Come posizionarsi per il mese di agosto?
Attualmente nel Surfers Portfolio abbiamo 5 azioni con una esposizione totale molto bassa (circa 20%)
Da due mesi non aggiungo più carne al fuoco proprio per questo motivo, cioè ho preferito tenere il grosso in liquidità soprattutto quando ho visto che le small cap non hanno avuto il comportamento che stavo aspettando.
Continuo a essere molto ottimista per il quarto trimestre e per il 2024.
Tuttavia, è difficile ignorare la rottura chiave dell'S&P 500 e se non recuperiamo alla svelta nelle prossime 1 o 2 settimane e Wall Street dovesse accettare questi livelli, questa sarebbe la prima vera vittoria degli orsi dai minimi di Ottobre 2022.
Quindi quali sono i prossimi supporti?
L’area importante riguarda quella intorno a 4200-4150, livello identificato in E alla fine arriva la debolezza di inizio agosto punti dove c’è una confluenza di:
Massimi di Febbraio 2023
Accumulazione di primavera 2023 prima dell’ultimo movimento rialzista di Maggio-Agosto 2023
Ritracciamenti di fibonacci di due diverse gambe di rialzo, cioè il 38% della gamba Ottobre 22-Agosto 23 e 50% Marzo-Agosto 23
Ma queste Small Cap?
Prima ho detto che il comportamento delle Small cap è stato uno di quei motivi che mi hanno spinto a rimanere liquido con il portafoglio, questo perché siamo e rimaniamo in un maledetto laterale da ormai 18 mesi, laterali pieno di falsi movimenti nel medio periodo in entrambe le direzioni.
Ma andiamo per gradi…
In questa sezione ripropongo vari grafici condivisi negli ultimi mesi per aiutarmi a delineare il panorama delle small cap.
Il primo è quello della serie di articoli Cracking the stock market (—>qui per l’articolo originale), dove analizzavo le varie fasi di mercato di IWM su timeframe settimanale.
Ebbene… Nulla è cambiato.
Rimaniamo in una potenziale fase di accumulazione fino a che non i prezzi non usciranno dall’area compresa tra 190$ e 160$.
I minimi crescenti della fase di accumulazione mi fanno ben sperare, ma vorrei vedere una sovraperformance di queste smalla cap a conferma.
Ora passiamo a un grafico sul giornaliero che, a prima vista, potrebbe sembrare incasinato.
Se volete rinfrescarvi la memoria di cosa stiamo parlando, guardatevi queste sezioni di alcuni articoli passati:
Le Small Cap superano il primo ostacolo del 13 Luglio 2023
La terza volta è quella buona… del 20 Luglio 2023
Qualcuno dia un spintarella alle small cap del 12 Agosto
In due tre mesi le small cap hanno:
Testato il livello chiave in area 197 $, ballato un po’ li in alto e poi si sono rituffate verso il supporto in area 188-189 $.
Il supporto in area 188-189 $, ex resistenza, è stato tagliato come il burro a metà Agosto rompendo anche il canale rialzista a linee tratteggiate nere
Trovato sollievo più in basso e si sono spinte a oltrepassare 188-189 disegnando un failure breakout ribassista. Nello stesso movimento, hanno sfiorato il backtest del canale a linee tratteggiate.
Hanno rotto un supporto chiave a settembre, e sembra che vogliano recuperarlo con non poche difficoltà
In tutto questo periodo, la forza relativa ha continuato a scendere dopo la sovraperformance di Giugno e Luglio
Insomma, attualmente non è un bel posto dove mettere i propri capitali, se non con operazioni mordi e fuggi sul dip buying di livelli chiave.
Unica nota positiva riguarda la stagionalità. Da notare come la sovraperformance dell'IWM nel quarto trimestre del 2022 è stata piuttosto significativa.
Dove ci porta tutto questo?
Ci sono segnali contraddittori.
In primo luogo, il mercato azionario si trova in un punto critico di inflessione. Ha rotto un supporto importante ma allo stesso tempo poco sotto potrà trovare un altro supporto molto importante.
Ogni rottura intraday viene brutalmente venduta e non c’è veramente una continuazione al rialzo in nessuna giornata nelle ultime settimane.
Dall’altra segnali dal sentiment e i rapporti RISK ON che non mostrano segnali di cedimento, indicano che è il momento di comprare.
Inoltre stiamo per entrare nel quarto trimestre e, fino alla metà di gennaio 2024, è il periodo stagionale migliore in assoluto.
Buon trading!
mi sembra evidente che non ce l'hanno fatta le small cap. Nelle ultime 4 sedute hanno perso quasi il 5.5%